test

8 economische trends voor 2019

Hoe evolueert de macro-economie? Steven Andries analyseert de trends, geeft zijn mening en prognoses voor het komende jaar.

1. Economie EU

Onze opinie

  • Een moeilijk jaar met vele Europese uitdagingen zoals de Brexit, moeilijke begrotingsgesprekken en Europese verkiezingen

Status 2018

  • Groei bleef onder initiële verwachtingen
  • Handelsconflicten wogen op de Europese economie
  • Minder vertrouwen, zowel bij consumenten als producenten

Prognose 2019

  • Lichte groei rond 2,0%
    Voor de EU afhankelijk van externe factoren (Brexit, handelsconflicten,…)

2. Inflatie eurozone

Onze opinie

  • De Europese Centrale Bank (ECB) is niet op zoek naar een door energieprijzen gestuwde inflatie maar wel naar een inflatie omwille van een stijging van de koopkracht
  • De ECB zal soepel blijven qua monetair beleid om dit te stimuleren

Status 2018

  • Inflatie hoger dan verwacht, zonder de ECB-doelstelling te overschrijden
  • Grootste oorzaak: stijgende energieprijzen

Prognose 2019

  • Echte loongroei is nog niet goed zichtbaar en al zeker niet in alle Europese lidstaten. De komende jaren wordt een stabiele inflatie verwacht die onder de ECB doelstelling blijft.

3. Werkloosheid EU

Onze opinie

  • De werkloosheidscijfers blijven er goed uitzien
  • Toch zijn er binnen Europa grote verschillen (Noord versus Zuid)
  • Ook inzake jeugdwerkloosheid is er nog werk aan de winkel

Status 2018

  • Europese werkloosheid dalend tot het laagste niveau sinds 2008. Daardoor in sommige landen krapte op de arbeidsmarkt

Prognose 2019

We verwachten een verdere daling van de werkloosheidsgraad. Een werkloosheid onder de 8,0% zou mogelijk moeten zijn.

4. Euro

Onze opinie

  • Economisch gezien zou de euro eind 2019 moeten kunnen profiteren van de aangekondigde rentestijging van de ECB

Status 2018

  • De euro kreeg klappen door de gespannen handelsrelaties en Italiaanse begrotingsperikelen
  • De Brexit saga veroorzaakte volatiliteit tegenover het Britse pond (GBP)

 

Prognose 2019

We verwachten een euro die zich opnieuw wat herstelt, ook al kunnenpolitieke factoren roet in het eten gooien.

5. Dollar

Onze opinie

  • De voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) Powell krijgt tegenwind vanuit de hoek van president Trump
  • Bovendien lijkt hij gevoelig voor neerwaartse risico’s waardoor een even steil rentepad minder plausibel lijkt voor 2019

Status 2018

  • Federal Reserve deed vier renteverhogingen
  • De dollar profiteerde volop van deze rentestijgingen
  • Een duurdere dollar zet normaal de Amerikaanse export onder druk. Hiertegenover stonden echter een aantal belangrijke Trump-belastingverlagingen

Prognose 2019

  • De dollar blijft verder onder druk.
  • Negatieve verrassingen zijn waarschijnlijker in de VS dan in de EU.

6. Europese rente

Onze opinie

  • We gaan uit van een beperkte en graduele stijging van de rentes in 2019
  • Dit onder impuls van de ECB die haar aankoopprogramma van obligaties stopt (de zogenaamde quantitative easing (QE)) in januari én een eerste rentestijging zal doorvoeren


Status 2018

  • Een heropleving begin 2018. Maar toch historisch lage langetermijn-rentes op het eind van het jaar.
  • De reden? Toegenomen spanningen zowel op geopolitiek als op beursvlak.

 

Prognose 2019

  • Eerste verhoging van de ECB-rentes in het najaar 2019
  • Een lichte en graduele stijging van de lange termijnrentes

7. Energie en grondstoffen

Onze opinie

  • Er staan OPEC moeilijke maanden te wachten
  • De Verenigde Staten worden steeds minder importeur van olie, o.a. door de positieve houding rond schaliegas

Status 2018

  • Na een initiële stijging richting USD 75, kelderde de olieprijs tot rond de USD 50
  • Vooral Rusland was niet bereid om de productie te beperken en zo te prijs terug te verhogen. Ook de politieke moord op Khashoggi had een invloed op de olieprijs.

Prognose 2019

Na een moeizaam akkoord kwamen de OPEC leden overeen om de productie terug te schroeven met meer dan 1mio vaten per dag.

8. International politiek

Onze opinie

  • Na jarenlange discussie is een no-deal Brexit scenario nog steeds niet uitgesloten
  • Blijvende (handels)conflicten tussen de VS en de rest van wereld zullen voor nervositeit blijven zorgen
  • Ook de gestegen wereldwijde schuldgraad blijft een aandachtspunt


Status 2018

  • De onconventionele uitspraken van president Trump veroorzaakten de nodige commotie op de markten
  • Centraal staat een vernieuwde machtsverhouding tussen de VS en China
  • De VS lijkt via dreigingen met extra tarieven de bovenhand te krijgen. Maar ook China mag (als koper van Amerikaans schuldpapier) niet onderschat worden.

Prognose 2019

  • We verwachten wereldwijd een lichte vertraging in de groei. Flink wat valkuilen in 2019: Brexit, Europese verkiezingen, de opkomst van Eurokritische partijen, escalerende handelsoorlogen, … .

dinsdag 5 februari 2019